Het DBS Chief Investment Office (CIO) ziet de markt het vierde kwartaal van 2026 ingaan onder nog altijd dynamische omstandigheden. Hoge energieprijzen, stijgende obligatierendementen, geopolitieke spanningen en beleids onzekerheid behoren tot de factoren waarop beleggers moeten letten.

Desondanks blijven risicovolle activa veerkracht tonen, gesteund door de ontwikkeling van bedrijfswinsten en de kapitaaluitgavencyclus voor kunstmatige intelligentie (AI). DBS CIO is van mening dat beleggers in de markt moeten blijven met gediversifieerde portefeuilles en tegelijkertijd hun blootstelling buiten technologieaandelen moeten uitbreiden.

De versterking van de aandelenmarkt begint zich uit te breiden naar de energie-, gezondheidszorg- en financiële sectoren, terwijl de technologiesector een consolidatiefase ingaat. Volgens DBS CIO betekent deze ontwikkeling niet dat het AI-thema ten einde komt, maar dat het een volgende fase ingaat waarin beleggers bedrijven beginnen te identificeren die AI-adoptie kunnen omzetten in hogere productiviteit, marges en omzet.

Op de vastrentende markten blijven hoge rentetarieven en de toenemende financieringsbehoeften van overheden en technologiebedrijven aandachtspunten. DBS CIO geeft de voorkeur aan obligaties met een looptijd van 5–7 jaar, waaronder emittenten met een BBB/BB-rating, sterke kasstromen en het vermogen om hun schulden te beheersen. TIPS, agency mortgage-backed securities (MBS) en bepaalde aandelen uit de financiële sector behoren eveneens tot de instrumenten waarop wordt gelet.

Ondertussen wordt aangenomen dat alternatieve activa een rol blijven spelen bij diversificatie. Goud krijgt steun van aankopen door centrale banken, de vraag in Azië en zorgen over de begrotingssituatie. DBS CIO ziet ook kansen in private assets en hedgefondsen, met name in secondaries, co-investments, asset-based private credit, infrastructuur met contractueel gebaseerde inkomsten, evenals relative-value- en equity long-short-strategieën.

Voor aandelen handhaaft DBS CIO een positieve visie op aandelen in Asia ex-Japan en verhoogt het de weging van Amerikaanse aandelen voor een horizon van 12 maanden. Japan wordt geacht steun te krijgen van bedrijfshervormingen en winstgroei, terwijl Europa selectiever wordt gekozen.

In de activaspreiding voor het vierde kwartaal van 2026 handhaaft DBS CIO neutrale posities in aandelen en vastrentende waarden, terwijl alternatieve activa en goud een overwogen allocatie krijgen. Aandelen in Asia ex-Japan worden eveneens overwogen, terwijl contanten en obligaties uit opkomende markten onderwogen zijn.

DBS CIO benadrukt het belang van de selectie van instrumenten en beleggingsthema’s met duidelijke winstvooruitzichten, in plaats van alleen brede marktbewegingen te volgen. (Risma)